内 容 简 介

投资决策究其本质是人类的一种心理过程，投资者只有充分了解和掌握投资决策的心理特征与行为规律，进而有效地厘清心中的种种疑惑，才能成功跨越投资决策的心理误区。

本书首先概述了投资及投资心理学的基本内涵，然后逐章阐述了股票、债券、期货、外汇、房地产、贵金属、艺术品等投资领域的心理与行为，分析了成功投资者的心理特征及其所需要的心理素质。

本书既可作为高等院校的应用型特色课程教材，亦可作为投资实务操作的指导与培训手册，还可作为新兴学科知识的普及读本，从而有效满足社会各层次读者的广泛需求。

 

前  言　　

　　

　　近年来，伴随着中国经济的持续发展，人们的投资需求日益强烈，投资意识不断提升。投资心理究其本质是人类的一种决策活动，而广大投资者只有充分了解和掌握投资活动的心理特征与行为规律，进而有效地厘清心中的种种疑惑，才能成功跨越投资决策的心理误区。例如，作为重要投资领域之一的中国股市既是“政策市”，也是“消息市”，更是“心理市”。中国股市所经历的大起大落，无不牵动着每个股民的心。

　　自2014年11月以来，中国股市行情已不足以用“牛市”来形容，其疯狂上涨之势已被国内外媒体戏谑为“疯牛”行情。上证综指从连续三年全球表现最差的股指之一，一跃成为2014年涨幅领先全球主要股指的“赢家”。与此同时，2014年11月24日到28日这一周沪深两市新增股票账户数为37.01万户，环比激增58%，创2011年4月以来的新高，接下来一周沪深两市新增股票账户数接近60万户，环比增长62%，再创新高；两融业务余额首次突破1万亿元，而沪深两市日成交量频频刷新历史天量，单日成交量竟高达2万亿元以上，更是刷新了世界纪录。据统计，2015年前四月，上海股民人均获利15万元，而北京股民人均获利8万元，继2007年之后，中国再次进入了“全民炒股”的“股疯”时代。

　　回顾往昔，中国股市自开盘交易以来曾发生过十轮大幅波动。例如，2007年中国资本市场和宏观经济的高速发展，曾经推动股指一路上扬，上证综指于2007年10月16日达到了最高位6124.04点，这与2005年6月6日的最低位相比，上涨了五倍多，但仅仅相隔了两年零四个月后，由于受到全球金融危机的影响，股指一路下行，短短一年的时间就下跌了近73%，跌幅之大居全球股市同期之首。

　　事实上，股市中不仅充斥着基本面信息，更弥漫着投资者心理这一看不见、摸不着但却时时刻刻能够感受到其存在的“市场暗物质”，其对于股市的影响力不容小觑。当前，股市正处于“疯牛”状态，情况与八年前相似，表明中国股市正经历着又一次“轮回”，即股价由暴跌转为暴涨。广大股民们也正经历着由大悲到恐惧的心态转入大喜到贪婪的心态的过程。从本质上讲，上述两种心态都是失衡的投资心理的表现。显然，广大股民正陷入投资决策的心理误区之中。

　　目前，尽管国内对“投资心理学”这门新兴边缘学科的研究与探索实在不多，但是，这门学科却与国民经济和上亿中国投资者的生活密切相关。因此，受使命感与社会责任感的驱使，我们撰写了《投资心理学》一书。

　　《投资心理学》用15章内容概述了包括股票投资心理在内的“投资心理学”的主要内容，让读者对投资市场的现状有一个总体的清晰认识，使读者能从本书中获得更为实际的投资心理学的理论与操作层面的知识。目前，广大投资者多是从技术层面、操作层面上分析投资失败与挫折的原因，希望投资者们阅读本书后，能更多地从心理层面、从人性的弱点中寻找成功或失败的原因，总结和汲取经验，使自己不仅技术素质过硬，心理素质也过硬，成为真正成功的投资者。

　　同时，为了便于读者深入理解与掌握，作者还在各章内容前设置了“章前导读”和“核心概念”，在各章结尾处则配以“本章小结”“经典案例”以及“思考题”，以供读者思考和回味，因此本书具有极强的学习指导性。

　

 

　　编 者 

 

目    录

 

第1章  投资与投资心理学概述 1

1.1  投资的基本内涵、发展历史与意义 2

1.1.1  投资的基本内涵 2

1.1.2  投资的发展历史 2

1.1.3  投资的意义 3

1.2  投资的分类、对象与行为特征 5

1.2.1  投资的分类 5

1.2.2  投资的对象 6

1.2.3  投资的行为特征 8

1.2.4  我国现阶段投资行为的

基本特征 9

1.3  影响投资行为的因素 11

1.3.1  利率——凯恩斯的基本

心理法则 11

1.3.2  收入 13

1.3.3  税收 15

1.4  投资心理学简史 17

1.5  投资心理学的研究对象与意义 17

1.5.1  投资心理学的研究对象 18

1.5.2  投资心理学的意义 18

1.6  投资心理学的理论基础 18

1.6.1  态度理论与投资心理 18

1.6.2  信息理论与投资行为分析 19

1.6.3  情绪周期理论与投资行为

分析 20

1.6.4  预期理论与投资心理 20

本章小结 21

经典案例 22

思考题 23

第2章  投资行为的风险与报酬 25

2.1  什么是投资风险 26

2.2  投资风险的类型 26

2.2.1  主观风险与客观风险 26

2.2.2  纯粹风险与投机风险 27

2.2.3  动态风险与静态风险 27

2.2.4  特殊风险与基本风险 28

2.3  投资风险和投资冒险 28

2.4  投资者对投资风险的知觉与态度 29

2.4.1  投资者对风险的知觉 29

2.4.2  风险对投资者意味着什么 29

2.4.3  投资者对风险的态度 30

2.5  前景理论与股民对待风险的态度 32

2.6  投资行为与投机、赌博行为的

区分 32

2.6.1  投资行为 33

2.6.2  投机行为 33

2.6.3  赌博行为 34

2.6.4  三种行为之间的区别 35

2.6.5  股民如何判别投资、

投机还是赌博 36

本章小结 37

经典案例 37

思考题 38

第3章  证券投资的心理与行为 39

3.1  什么是证券投资 40

3.2  证券市场及其功能 40

3.2.1  证券市场的概念 40

3.2.2  证券市场的功能 41

3.3  股票投资决策与风险 42

3.3.1  股票投资决策理论 42

3.3.2  股票投资风险理论 46

3.4  股票价格的预测理论与方法 53

3.4.1  预测股票价格的两种理论 53

3.4.2  预测股票价格的心理

分析法 55

本章小结 56

经典案例 57

思考题 58

第4章  股票市场中个人投资者的

心理与行为 59

4.1  股市中的异常现象与人性的

贪婪与恐惧 60

4.1.1  股市中的时狂现象 60

4.1.2  时狂现象的背后——

人性的贪婪与恐惧 61

4.2  股票投资者的需要、动机与行为 62

4.2.1  股票投资者投资行为的

一般模式 62

4.2.2  股票投资者的投资需要 63

4.2.3  股票投资者的投资动机 66

4.2.4  投资者的高级需要与动机 69

4.3  不同股票投资者的投资行为分析 69

4.3.1  投资者的类型 70

4.3.2  不同投资者的行为特征 71

4.4  股票投资者的个体心理过程与

行为 74

4.4.1  股民的知觉选择性与

股市中的视觉双关效应 74

4.4.2  股民的股价错觉 76

4.4.3  投资者的情绪与股市操作 78

4.5  股市情结 82

4.5.1  迟到情结 82

4.5.2  错卖情结 83

4.5.3  恋股情结 83

4.6  股民的股市记忆 83

4.7  投资过程中常见的思维定式 85

4.7.1  什么是思维定式 85

4.7.2  产生思维定式的原因 86

4.7.3  克服思维定式的方法 86

4.8  投资者的认知特点 86

4.8.1  投资者认知过程的理性与

非理性 86

4.8.2  过度自信理论 86

4.8.3  投资者的认知偏差 87

4.8.4  投资者认知的启发性特点 87

4.8.5  投资者的后悔心理状态 88

本章小结 88

经典案例 89

思考题 90

第5章  股票市场中机构投资者的

心理与行为 91

5.1  机构投资者的内涵 92

5.1.1  机构投资者的概念 92

5.1.2  机构投资者的种类 92

5.1.3  机构投资者的特征 94

5.2  机构投资者的行为特征 97

5.3  机构投资者的有限理性 98

5.4  机构投资者的行为分析 100

5.4.1  机构投资者的操纵行为 100

5.4.2  机构投资者的投机分析 101

5.5  机构投资者的羊群行为 101

本章小结 103

经典案例 104

思考题 105

第6章  股票投资者的群体心理 107

6.1  投资行为与群体心理分析 108

6.1.1  投资者的群体心理效应

概述 108

6.1.2  股市的发展周期与

群体心态 109

6.1.3  市场周期五个阶段中的

群体心理特征 111

6.1.4  群体心理价位与股市操作 113

6.1.5  群体心理气氛与股市人气 117

6.1.6  投资者的群体决策 118

6.1.7  投资者的群体心理阶段

分析 119

6.2  投资中的从众行为 119

6.2.1  从众行为概述 119

6.2.2  投资中的从众行为 120

6.3  投资中的流言现象 122

6.3.1  流言概述 122

6.3.2  流言产生与传播的

主客观因素 122

6.3.3  流言传播的影响 123

6.3.4  股市流言的现象分析 124

6.4  投资者的人群分类 127

本章小结 128

经典案例 129

思考题 130

第7章  债券投资的心理与行为 131

7.1  储蓄、债券和股票 132

7.1.1  储蓄、债券和股票的

性质比较 132

7.1.2  储蓄、债券和股票的

收益比较 133

7.1.3  储蓄、债券和股票的

风险比较 133

7.2  债券市场的分类 134

7.3  “曲线”投资债券市场——

债基投资 135

7.3.1  债券型基金 135

7.3.2  债券型基金的特点 135

7.4  债券投资的心理分析 136

7.4.1  债券投资的个体心理分析 136

7.4.2  债券投资者的心理态势 137

7.5  银行间债券市场机构投资者的

行为分析 137

7.5.1  机构规模稳步增长 137

7.5.2  债券交易市场交投活跃 138

7.5.3  机构投资者行为变化特点的

分析 139

7.6  债市投资的“三要”与

“三不要” 140

本章小结 141

经典案例 142

思考题 143

第8章  期货投资的心理与行为 145

8.1  什么是期货投资 146

8.1.1  期货与期货交易 146

8.1.2  期货交易的程序 147

8.1.3  期货交易与现货、远期交易的

区别 147

8.1.4  期货交易与股票交易的

区别 148

8.2  期货投资行为的基本做法 149

8.2.1　卖方套期保值 149

8.2.2  买方套期保值 150

8.3  期货投资的交易技巧 151

8.3.1  如何制定投资交易战略 152

8.3.2  投资交易技巧 153

8.4  期货投资中的心理期望 155

8.4.1  期货参与者与交易心理

价位 155

8.4.2  期货价格的心理期望效应 156

8.4.3  心理预期与理性预期 156

8.5  心理交易在期货中的应用 157

8.5.1  资金博弈 157

8.5.2  持仓分析 158

8.5.3  平衡心态 158

8.6  成功期货投资者应具有的

心理素质 159

8.6.1  具有充分认识自己、估量

自我的良好心理素质 159

8.6.2  进行交易判断不能依赖于

希望 159

8.6.3  充分相信自我，不要太过

盲从 159

8.6.4  永远保持谦逊的态度 160

8.6.5  不受他人意见的影响 160

8.6.6  不要患得患失任意改变

原先的决定 160

8.6.7  学会接受损失 160

8.6.8  不要过分斤斤计较 161

8.6.9  行动迅速 161

本章小结 161

经典案例 162

思考题 163

第9章  外汇投资的心理与行为 165

9.1  外汇投资概述 166

9.1.1  外汇与外汇投资 166

9.1.2  外汇交易市场 168

9.2  外汇交易的特点 169

9.3  影响外汇走势的主要因素 171

9.4  外汇投资的策略与原则 173

9.5  外汇投资的心理与行为分析 173

9.6  外汇投资者投资的必经阶段 176

9.7  成功的外汇投资者需具备的素质 177

本章小结 179

经典案例 179

思考题 180

第10章  房地产投资的心理与行为 181

10.1  房地产投资概述 182

10.1.1  什么是房地产投资 182

10.1.2  房地产投资的特点 182

10.1.3  房地产投机 184

10.1.4  房地产市场与证券市场的

风险比较 185

10.2  房地产市场需求及其特点 187

10.2.1  有效需求 187

10.2.2  潜在需求 188

10.2.3  名义需求 188

10.2.4  房地产市场需求的特点 188

10.3  房地产投资者的心理与行为

分析 190

10.3.1  房地产投资者的购买

动机 190

10.3.2  影响房地产投资者的购房

行为的因素 191

10.3.3  房地产投资者的

购房心理 193

10.4  影响房地产投资者购房心理的

因素 194

10.4.1  社会因素 194

10.4.2  主观因素 196

10.5  房地产投资者的类型 197

10.5.1  按购房者的性格特征

划分 198

10.5.2  按购房者的知识水平

划分 198

10.6  成功房地产投资者的心理素质 200

本章小结 203

经典案例 203

思考题 204

第11章  互联网金融投资的心理与

行为 205

11.1  互联网金融的定义及特点 206

11.1.1  互联网金融的定义 206

11.1.2  互联网金融的特点 206

11.2  互联网金融模式分析 208

11.2.1  第三方支付 208

11.2.2  P2P网络贷款平台 209

11.2.3  大数据金融 210

11.2.4  众筹 210

11.2.5  信息化金融机构 211

11.2.6  互联网金融门户 211

11.3  互联网理财 212

11.4  消费者心理与行为变迁 214

11.4.1  金融消费者的行为变迁 214

11.4.2  互联网金融投资的

消费心理 215

本章小结 216

经典案例 217

思考题 218

第12章  贵金属投资的心理与行为 219

12.1  贵金属投资概述 220

12.1.1  什么是贵金属投资 220

12.1.2  贵金属投资的种类 220

12.2  贵金属价格的影响因素 224

12.3  贵金属投资的策略与原则 226

12.3.1  投资的策略 226

12.3.2  投资的原则 227

12.4  贵金属投资的心理与行为分析 228

12.4.1  贵金属投资的心理与

行为误区 228

12.4.2  树立正确的贵金属投资

心理与行为 229

本章小结 231

经典案例 231

思考题 232

第13章  艺术品投资的心理与行为 233

13.1  艺术品投资概述 234

13.1.1  艺术品投资与收藏 234

13.1.2  艺术品投资的种类 234

13.1.3  艺术品的投资者 236

13.2  艺术品的属性分析 237

13.2.1  艺术品的价值属性 237

13.2.2  艺术品的市场属性 237

13.3  艺术品投资的风险 238

13.4  艺术品投资的行为分析 240

13.5  艺术品投资的心理分析 241

13.5.1  艺术品投资的心理误区 241

13.5.2  树立正确的艺术品投资

心理与行为 242

本章小结 244

经典案例 244

思考题 245

第14章  成功投资者的心理特征 247

14.1  成功投资者应有的心理特征 248

14.1.1  沃伦·巴菲特论成功

投资者的心理特征 248

14.1.2  彼得·林奇的成功投资经验

与心理特征 248

14.1.3  乔治·索罗斯的成功投资

经验与心理特征 249

14.1.4  约翰·布林格对投资是一个

心理过程的分析 249

14.1.5  黎巴伦的成功投资经验与

心理特征 249

14.1.6  中国投资者“杨百万”的

成功经验与心理特征 249

14.1.7  成功投资者的心理特征 250

14.2  成功理性投资者的PROFITS

法则 250

14.3  投资者的类型 251

14.4  投资者的气质类型 254

14.4.1  气质类型及其行为特征 254

14.4.2  投资者的气质类型 255

14.4.3  气质类型对投资行为选择的

影响 256

本章小结 256

经典案例 257

思考题 259

第15章  成功投资者的心理素质 261

15.1  我国成功投资者的心理素质 262

15.2  股票投资者的挫折与自我调节 264

15.2.1  投资绩效的反馈与强化 264

15.2.2  投资者的挫折与冲突 265

15.2.3  投资者的套牢与解套心理 267

15.2.4  投资者的自我调节 269

15.3  投资者的心理素质训练 270

15.3.1  正确的自我认识 271

15.3.2  正确对待自己的

成功与失败 271

15.3.3  不要错过最佳投资机会 271

15.3.4　不要陷入投资陷阱 272

本章小结 273

经典案例 273

思考题 274

 

参考文献 275