内 容 简 介

自“安然”事件以来，关于财务重述的研究在世界范围内呈方兴未艾之势。与国际上已形成的丰厚的研究成果相比，我国学者对财务重述的研究还较为零星分散。本书以独到的视角探讨了投资者、债权人、高管以及审计师等重要利益相关者与企业财务重述之间的关系，覆盖了财务重述的驱动机制、经济后果、审计质量等各个方面，并考察了公司治理的作用和影响，是国内财务重述领域具有系统性、综合性价值的研究成果。

本书适用于高等院校从事会计理论研究的工作者阅读，并且对于广大投资者和会计实务工作者了解我国上市公司的财务重述现象也具有一定的参考价值。同时，本书的研究结果还可成为政府部门从事准则拟定与会计监管的重要经验依据。

 

 

前 言

21 世纪初，财务重述问题因“安然事件”走入公众视野，引起社会各界的普遍关注。

财务重述是指上市公司在发现并纠正前期财务报告的差错时，重新表述以前公布的财务报

告的行为(APB20)。早期的财务重述领域的研究是Kinney、McDaniel (1989) 和DeFond 

和 Jiambalvo(1991)，他们的研究都是侧重于探讨重述公司的公司特性。安然事件的爆发

使得财务重述的研究呈现出方兴未艾之势，现有的研究涉及财务重述的经济动机、市场反

应、经济后果、公司治理结构乃至审计质量等各个方面，成为近年来国际会计理论界的一

大研究热点。

 

与国外众多的研究成果相比，我国对财务重述问题的实证研究还处于起步阶段，所

形成的成果较为零散。与之相反的是，自1999 年以来，我国上市公司财务重述现象却与

日俱增，截至2011 年，共有1862 起财务重述行为，占上市公司总数的11.27%，与美

国审计总署(Government Accountability Office，GAO)(2006) 统计的美国公司的6.8% 相

比，我国企业重述财务信息的现象更为严重，财务重述因此成为近年来证监会等监管部门

监管的重点问题之一。因此，全面系统地研究我国上市公司的财务重述，能够为规范我国

公司财务重述行为、提高会计信息质量及增进资本市场效率提供更多的观测环节和科学的

评价标准，也能为相应的规则设计提供更加严谨的经验依据。

 

由于我国财务重述现象开始出现于1999 年，本书以1999 年为始点，选取至

2011 年十三年间发生过财务重述的上市公司为样本，研究了财务重述与利益相关者( 包

括投资者、债权人、企业高管以及审计师) 之间的关系。本书的主要研究、发现如下。

 

我国发生财务重述的上市公司数目众多、重述金额巨大、涉及的会计事项多，在

一定程度上暴露了我国上市公司会计信息失真的严重程度。与未发生过重述的公司相

比，财务重述公司的业绩较差，盈余质量也显著低于未重述公司。重述公司在重述发

生前，会计盈余的现金含量较低，盈余的波动性大，盈余的持续性显著低于未重述公司。

市场对重述公司盈余持续性的认知存在正向的系统性偏差，对重述样本盈余质量的认

知要高于其实际的盈余质量，这种正向的系统性偏差体现在应计项目上。市场具有“学

习”的功能，当市场获悉了公司财务重述的信息后，修正了对公司应计盈余持续性的

认知偏差。相较于资本市场的“学习”功能，债权市场则没有体现出有效性。作为大

债权人的银行，并不看重上市公司发生的财务重述行为。表现为，公司在重述之后的

债务契约条款没有发生显著变化，公司是否发生财务重述对公司信用贷款的比重、利

息支出率( 资本成本) 以及长期债务占总负债的比重都没有显著影响。作为企业财务会

计信息的主要责任人——CFO 对财务重述行为的发生具有一定的解释力，CFO 的财务

专长( 是否CPA) 及女性CFO 有助于降低财务重述发生的概率。我国注册会计师对财

务重述公司前期发生的会计差错有所察觉并反映在审计意见中。规模大的事务所与规

模小的事务所对于重述性水平的把握有显著的不同。实证结果表明，国际“四大”会

计师事务所和国内“十大”会计师事务所比小规模的事务所在重要性水平的把握上更

加严格，对于超过重要性水平的错误更容易出具非标意见。

 

此外，本书对国内外财务重述的制度规定进行了深入而细致的对比分析。研究认

为，我国公司适用的具体准则与美国一般公认会计原则和国际会计准则存在差异，使

得公司在财务重述问题的会计信息披露的及时性与翔实程度方面明显不及美国公司，

这在一定程度上限制了国内理论界和实务界对财务重述问题的研究。

 

本书在写作过程中得到了教育部人文社科规划基金项目(13YJA630092) 和上海市

浦江人才计划项目(13PJC081) 的资助，在此表示感谢！

 

王 霞

 

 

目 录

第1章.引言 ........... 1

1.1 问题的提出.............. 2

1.2 样本、数据和研究方法 5

1.3 本书结构.................. 6

1.4 创新点和贡献.......... 9

第2 章.制度背景分析.............................. 11

2.1 我国会计准则的相关规定............................. 12

2.2 我国会计准则相关规定与其他国家准则规定的异同............ 19

2.3 本章小结................ 24

第3 章.财务重述公司的基本情况.... 25

3.1 财务重述公司的年度与行业分布................. 26

3.2 财务重述的金额分析.. 29

3.3 财务重述的项目分析.. 34

3.4 财务重述公司的业绩与偿债能力分析......... 39

3.5 本章小结................ 44

第4 章.财务重述、盈余质量与资本市场效率——基于投资者的角度 .................. 45

4.1 文献回顾................ 47

4.2 研究假说与研究设计.. 50

4.2.1 研究假说 .................. 50

4.2.2 研究设计 .................. 52

4.3 实证结果................ 53

4.3.1 单变量分析 .............. 53

4.3.2 回归结果分析 .......... 55

4.4 本章小结................ 63

第5 章.财务重述与债务融资——基于债权人的角度........................ 65

5.1 文献回顾................ 67

5.1.1 债务融资文献回顾 .. 67

5.1.2 财务重述与债务融资关系文献回顾 ............... 72

5.2 研究假说与研究设计.. 73

5.2.1 样本与数据 .............. 73

5.2.2 研究假说 .................. 73

5.2.3 变量选择 .................. 74

5.2.4 模型设定 .................. 77

5.3 实证结果................ 77

5.3.1 描述性统计分析 ...... 77

5.3.2 相关性分析 .............. 79

5.3.3 多元回归分析 .......... 81

5.3.4 稳健性检验 .............. 88

5.4 本章小结................ 91

第6 章.CFO 的背景特征与财务重述——基于管理层的角度......... 93

6.1 文献回顾................ 95

6.1.1 高层梯队理论文献回顾  95

6.1.2 CFO 背景特征与公司会计行为的文献回顾... 97

6.2 研究设计.............. 101

6.2.1 样本与数据 ............101

6.2.2 研究假说 ................102

6.2.3 研究模型与变量设置 ..104

6.3 实证结果.............. 106

6.3.1 描述性统计分析 ....106

6.3.2 相关性分析 ............107

6.3.3 多元回归分析 ........108

6.3.4 进一步的分析 ........ 111

6.3.5 稳健性检验 ............113

6.4 本章小结.............. 115

第7 章.财务重述与独立审计质量——基于审计师的视角............ 117

7.1 文献回顾.............. 119

7.1.1 审计重要性水平的制度安排与文献回顾 .....119

7.1.2 财务重述与审计质量的文献回顾 .................122

7.2 研究设计.............. 125

7.2.1 样本与数据 ............125

7.2.2 研究假说 ................126

7.2.3 研究模型与变量设置 ..128

7.3 实证结果.............. 131

7.3.1 描述性统计分析 ....131

7.3.2 相关性分析 ............133

7.3.3 多元回归分析 ........135

7.3.4 稳健性检验 ............137

7.4 本章小结.............. 139

第8章.结论 ....... 143

8.1 研究结论.............. 142

8.2 几点启示.............. 146

8.3 研究局限性与后续研究............................... 150

参考文献.................. 151