图书简介：
         金融是现代经济的核心，金融市场是整个金融体系的枢纽。金融市场对一国的发展和大国崛起起着至关重要的作用。金融市场学是金融经济类专业的核心主干课程。本书对金融市场的运行规律、运行机制和主体行为规律进行详尽介绍和研究，包括4篇18章。第一篇是基础篇，全面介绍货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、金融衍生品市场、天气衍生品市场和碳金融市场等金融市场知识；第二篇是金融市场结构和运行机制篇，深入到金融市场微观结构，就发行市场、流通市场和金融市场质量进行详细阐述；第三篇研究金融市场的价格机制，包括利率机制、债券和股票的估价、风险机制、远期价格和期货价格、期权定价；第四篇深入分析市场主体行为规律及其对市场的影响。
        为适应社会对人才培养的要求和理论教学改革的需要，本书突出理论与实际相结合，更注重实践性。
       本书适合于经济与管理类专业的学生和具有同等文化程度的自学者学习金融市场学，也可作为金融专业硕士(MPF)金融市场学专业必修课、MBA学员金融市场选修教材，还可供广大实际经济工作者参考。

前    言
　　金融市场是整个经济体系的枢纽。金融市场学是研究市场经济条件下，金融市场运行机制及其各主体行为规律的科学。在教育部颁发的《全国普通高等学校金融学专业主干课程教学基本要求》中“金融市场学”是金融学类专业的6门核心主干课程之一。本书根据教育部面向21世纪课程教学改革的要求，围绕基本知识、基本理论和基本技能的培养目标，全面介绍各种金融市场相关知识，深刻阐述其运行规律，吸收和反映了金融市场业务创新和研究成果。
　　本书对金融市场基本理论及其最新发展进行介绍的同时，注重结合中国金融市场的实际情况，研究金融市场的运行规律。对金融市场的运行规律、运行机制和主体行为规律进行详尽介绍和研究。本书包括4篇18章。第一篇是基础篇，通过对金融市场的概念、构成、类型、特征和功能与结构的介绍，在读者能够理解和领会金融市场在一国发展中的战略地位和作用基础上，分别对货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生品市场的各个子市场进行介绍，特别是吸收了金融市场研究和发展的最新成果，对天气衍生品市场和碳金融市场也进行了介绍。金融市场微观结构理论是金融市场理论的重要分支，金融市场微观结构直接影响金融市场价格的形成。第二篇分别对发行市场和流通市场进行讨论，然后对金融市场的微观结构和市场质量进行分析。第三篇金融市场价格机制篇，对利率机制、汇率机制，风险机制，以及普通股、债券、远期和期货、期权的定价进行了讨论。第四篇分析金融市场主体行为规律及其对市场的影响。
　　本书由武汉大学韩国文教授担任主编，内蒙古大学张彻、何新安、王鸾凤担任副主编。在吸收了清华大学、武汉大学、复旦大学、吉林大学、华中科技大学、西安交通大学、西南财经大学、中南财经政法大学、湖南大学、武汉理工大学、华中师范大学、北京化工大学、山西财经大学、兰州大学、东北财经大学、湖北大学、河南财经政法大学、浙江财经大学、贵州财经学院、湖北工业大学和湖北经济学院一些教授专家和青年学者以及银行、证券公司和基金公司等实务界专业人士建议的基础上，韩国文和张彻制订了本书大纲。王鸾凤(湖北大学)撰写了第四、五章初稿，郑杰夫(中南财经政法大学)撰写了第六章初稿，李淑珍、孙程(美尔雅期货)撰写了第七章初稿，张美英(中国农业银行)撰写了第八章初稿；张欣欣撰写了第九章初稿；吴雍瑾撰写了第十章初稿；李景烜撰写了第十一章初稿；何新安(安信证券，CFA)撰写了第十二章初稿；翟慧颖(北京化工大学)撰写了第十三、十四章初稿、李磊、赵刚撰写了第十六章初稿；张骏撰写了第十七章初稿；张锦茹撰写了第十八章初稿。其他章节的撰写和修改工作由韩国文完成。
　　我所授课课堂的一些本科生、双学位学生、研究生和MBA学员对本书的撰写提出过宝贵建议，特别是武汉大学金融系的领导、同事们对本书的撰写工作给予了许多关心和支持；在撰写过程中还参考、直接或间接引用了国内学术界、实务界同仁有关金融市场的一些研究成果，在此一并表示衷心感谢！
　　为便于读者学习，本书在每一章开始时都给出了“学习要点及目标”、“核心概念”、“引导案例”，以便提醒读者本章的精髓与实际案例。在每一章都设计了本章的“实训课堂”及“思考讨论题”，以便读者检查自己的学习效果。
　　为方便教师教学，本书配有内容丰富的教学资源包(包括精致的电子课件、习题集及参考答案等)，下载地址：http://www.tup.tsinghua.edu.cn。
　　由于编者的水平和经验有限，书中难免有纰漏，恳请同行及读者斧正。
　　
　　
　　编  者 
　　
目    录

第一章  金融市场概述 1
第一节  金融市场的概念与功能 2
一、金融市场的定义 2
二、金融市场的功能 4
第二节  金融市场的构成要素 7
一、金融市场参与者 7
二、金融市场工具 12
三、金融市场组织方式 13
第三节  金融市场的分类 15
一、货币市场和资本市场 15
二、现货市场和衍生产品市场 16
三、发行市场、流通市场、第三市场和第四市场 17
四、国内金融市场和国际金融市场 18
第四节  金融市场的发展趋势 19
一、金融自由化 20
二、金融全球化 21
三、资产证券化 22
四、金融工程化 24
实训课堂 25
第二章  货币市场 27
第一节  同业拆借市场 28
一、同业拆借市场的形成和发展 28
二、同业拆借市场的特点 29
三、同业拆借市场的作用 30
第二节  票据市场 31
一、票据的特点和类别 32
二、商业票据市场 34
三、银行承兑汇票市场 37
第三节  国库券市场 40
一、国库券的发行 41
二、国库券的流通市场 42
三、国库券的收益 43
第四节  证券回购市场 44
一、证券回购协议的交易机制 44
二、证券回购协议的收益和风险 46
三、我国的证券回购协议市场 47
第五节  短期融资券市场 48
一、企业融资券的运作机制 48
二、短期融资券的优势和作用 49
实训课堂 51
第三章  资本市场 53
第一节  股票市场 54
一、股票的概念 55
二、股票的分类及各种股票的特点 55
三、股票市场 60
四、股价指数的计算 60
第二节  债券市场 63
一、债券市场概述 63
二、政府债券 64
三、公司债券 67
四、中国的债券市场 72
第三节  投资基金市场 74
一、投资基金的定义和形式 74
二、基金的分类 76
三、投资基金的投资成本和收益 79
四、基金的发行和流通 81
实训课堂 82
第四章  外汇市场 84
第一节  外汇市场概述 85
一、外汇与汇率 85
二、外汇市场的含义 87
三、外汇市场的特点 88
四、外汇市场的功能 89
第二节  外汇市场的构成要素 90
一、外汇市场的参与者 90
二、外汇市场的组织形式 91
三、外汇市场的运行机制 92
第三节  外汇市场的交易方式 95
一、即期外汇交易 95
二、远期外汇交易 96
三、外汇期货交易 100
四、外汇期权交易 102
实训课堂 103
第五章  黄金市场 106
第一节  黄金市场概述 107
一、国际黄金市场的产生与发展 107
二、黄金市场的特点 110
三、国际黄金市场的分类 111
四、黄金市场的功能 113
第二节  黄金市场价格 115
一、黄金价格的类型 115
二、影响世界黄金价格的主要因素 116
第三节  黄金市场投资 119
一、黄金市场的交易品种 120
二、黄金的投资策略 123
实训课堂 127
第六章  金融衍生产品市场 128
第一节  金融衍生产品市场的产生和发展 129
一、衍生产品市场的产生 129
二、金融衍生产品市场的发展 130
三、金融衍生产品的特点和功能 131
第二节  金融远期市场 131
一、金融远期合约的定义和特点 132
二、金融远期合约的种类 132
第三节  金融期货市场 136
一、金融期货交易的定义、特点和功能 136
二、金融期货合约的种类 138
三、金融期货合约与金融远期合约的区别 144
第四节  金融期权市场 146
一、金融期权的定义和特点 146
二、金融期权的种类 147
三、期权合约的盈亏分布 148
四、期权交易与期货交易的区别 150
五、新型期权 151
第五节  金融互换市场 153
一、金融互换的定义及其特点 153
二、金融互换的种类 153
三、新型互换 156
实训课堂 158
第七章  天气衍生产品市场 160
第一节  天气衍生产品市场概述 161
一、天气与天气风险 161
二、天气衍生产品的产生和发展 161
三、天气衍生产品市场的发展特点 162
四、主要天气衍生产品市场 163
五、天气衍生产品与金融衍生产品比较 164
第二节  天气衍生产品的种类 166
一、温度指数期货 166
二、霜冻指数期货合约 169
三、降雪指数期货合约 170
四、飓风指数期货合约 172
第三节  天气衍生产品的应用 175
一、天气期货的应用 175
二、天气期权的应用 177
三、天气互换的应用 179
四、天气套保 180
实训课堂 182
第八章  碳金融市场 183
第一节  全球气候变化与碳金融的产生 184
一、碳金融的产生 184
二、碳金融发展的理论基础 187
第二节  碳金融市场构成和运行机制 189
一、碳金融市场结构 189
二、碳金融市场参与者 190
三、碳金融市场交易工具 192
四、碳金融市场运行机制 195
第三节  全球主要碳金融市场 196
一、欧盟排放交易体系 197
二、美国碳交易市场 200
实训课堂 203
第九章  发行市场 205
第一节  证券发行市场概述 206
一、证券发行市场的功能 206
二、证券发行市场的主要参与者 206
第二节  证券发行制度 208
一、审核制度 208
二、强制信息公开制度 211
三、保荐制度 212
四、证券信用评级制度 213
第三节  股票的发行方式与程序 217
一、股票的发行方式 217
二、证券的承销方式 218
三、股票的发行程序 220
第四节  债券的发行方式与程序 223
一、国债的发行 223
二、可转换债券的发行 226
三、其他债券的发行 227
实训课堂 229
第十章  流通市场 231
第一节  流通市场的形式与功能 232
一、流通市场的形式 232
二、流通市场的功能 236
第二节  流通市场交易机制及其比较 237
一、报价驱动机制 237
二、指令驱动机制 239
三、指令驱动机制与报价驱动机制的比较 241
第三节  流通市场交易程序及方式 242
一、证券交易程序 242
二、证券交易方式 247
第四节  流通市场微观结构 250
一、市场微观结构的内容 250
二、市场微观结构的模型 253

实训课堂 256
第十一章  金融市场质量 260
第一节  流动性及其度量 261
一、流动性的含义及其重要性 261
二、流动性的影响因素 262
三、流动性度量的模型与方法 264
第二节  市场透明度与信息揭示程度 272
一、市场透明度的含义 272
二、透明度与市场绩效 273
三、主要证券交易所的信息揭示制度 274
第三节  市场波动性与稳定性 276
一、市场波动性及影响因素 276
二、市场稳定性及主要交易所的股市稳定措施 278
第四节  市场交易成本与金融市场效率 280
一、市场交易成本 280
二、金融市场效率的含义和特征 282
三、金融市场效率的层次 283
实训课堂 284
第十二章  利率机制 286
第一节  利率的含义及其计算 287
一、利率的定义 287
二、利率的衡量和计算 287
三、利率的种类 293
第二节  利率水平的决定 294
一、利率决定因素的分析 295
二、流动性偏好模型 296
三、可贷资金模型 298
四、IS-LM分析的利率理论 300
第三节  利率的结构 302
一、期限结构理论 302
二、利率的风险结构 307
实训课堂 309
第十三章  债券和股票的估价 311
第一节  债券的内在价值 312
一、影响债券价值的因素 312
二、债券定价以及债券定价定理 314
三、久期和凸度 322
第二节  股票的估值 327
一、影响股票投资价值的因素 327
二、股息贴现模型 331
三、市盈率模型 338
实训课堂 344
第十四章  风险机制 347
第一节  金融风险的定义和种类 348
一、金融风险的定义 349
二、金融风险的分类 349
三、金融风险的特征 351
第二节  投资收益和风险的衡量 352
一、单一证券收益和风险的衡量 352
二、证券组合的收益和风险 355
三、风险偏好和无差异曲线 360
第三节  证券组合与分散风险 363
一、多元化和资产组合风险 364
二、无风险资产与风险资产的资产配置 369
三、最优风险组合 371
四、最优化资产配置 372
第四节  资本资产定价模型 374
一、CAPM模型的假设条件 374
二、风险资产市场均衡和风险资产市场组合 375
三、资本市场线 375
四、证券市场线 378
第五节  因素模型与套利定价机制 379
一、因素模型 380
二、套利定价模型 383
实训课堂 389
第十五章  远期价格机制 391
第一节  无套利定价机制 391
一、远期价格和期货价格的关系 392
二、无套利定价法基本思路 392
三、金融远期和金融期货定价的基本假设 393
第二节  金融远期定价 393
一、无收益资产远期合约 393
二、支付已知现金收益资产远期合约 395
三、支付已知收益率资产远期合约 396
第三节  期货合约的价值 397
一、期货价格和现在的现货价格的关系 398
二、期货价格与预期的未来现货价格的关系 399
实训课堂 399
第十六章  期权定价 401
第一节  期权价格的特点 402
一、期权的内在价值和时间价值 402
二、影响期权价格的因素 403
三、期权价格的上下限 405
四、看涨期权与看跌期权之间的关系 408
第二节  布莱克-舒尔斯期权定价模型 410
一、几个重要的随机过程 410
二、证券价格与伊藤引理 412
三、布莱克-舒尔斯期权定价 415
四、布莱克-舒尔斯期权定价公式的应用 419
第三节  二叉树期权定价模型 420
一、二叉树模型的基本方法 421
二、二叉树方法的一般定价过程 426
三、基本二叉树模型的扩展 427
实训课堂 429
第十七章  交易者 431
第一节  理性人假设和有效市场假说 432
一、有效市场假说概述 432
二、有效市场假说的假设条件 432
三、有效市场的分类 433
四、交易者的理性与有效市场理论的缺陷 434
第二节  有限理性 435
一、有限理性理论 435
二、理性有限的原因 436
第三节  有限理性的交易者 438
一、有限理性交易者的知觉 438
二、有限理性交易者的认知模式 440
第四节  有限理性交易者的市场行为 444
一、信息反应偏差 445
二、损失厌恶 445
三、后悔厌恶 446
四、处置效应 447
五、认知失调 447
六、过度自信 448
七、羊群行为 449
八、心理账户 449
九、锚定效应 450
十、隔离效应 450
第五节  市场异象 451
一、股权溢价之谜 451
二、波动率之谜 451
三、动量效应与长期反转 452
四、日历效应 452
五、规模效应 453
六、价值溢价之谜 454
七、股利之谜 454
八、封闭式基金之谜 454
九、新股发行之谜 455
实训课堂 455
第十八章  金融监管 457
第一节  金融市场监管的理论基础 458
一、金融市场监管的概念及其特征 458
二、金融产品的特性 459
三、经济学关于市场监管的理论分析 460
第二节  金融市场监管的主要内容 462
一、金融市场监管的目标 462
二、金融市场监管的原则 462
三、金融市场监管的主要内容 463
第三节  金融市场监管体制 467
一、金融市场监管体制的要素 467
二、现代金融监管体制发展的趋势 467
三、主要发达国家的金融市场监管 470
第四节  国际金融监管 472
一、国际金融监管的原则 472
二、国际金融监管机构 473
实训课堂 475
参考文献 478